原油市场上从未发生过的事情于周一(4月20日)上演：原油期货价格跌至负值。
WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，历史首次收于负值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。
尽管许多人可能会看到这一点，并认为原油的总体价格是负的，但还是有细微差别的。简而言之，不是所有的原油都是免费的。
市场前景并不像这个令人瞠目结舌的标题所暗示的那样黯淡。
期货合约与特定的交割日期有关。在合约到期时，价格通常与原油的实物价格趋同，因为这些合约的最终买家是炼油厂或航空公司等实体，他们将实际接收石油的实物交付。
期货合约最终是对标的商品或证券进行实物交割的合约。当一些人在市场上对合约进行投机举动时，另一些人在买卖合约，因商品本身有利用价值。在合约快到期的时候，交易者开始买入下个月的期货合约。那些坚持到最后一天的人通常是在购买实物商品，比如炼油商。
周一下跌超过100%的WTI 5月原油合约将于周二到期。随着冠状病毒大流行导致前所未有的需求损失，且储油罐迅速装满，周二到期的这份石油合约没有需求。
这就是为什么其价格变成了负值，这意味着生产者会花钱把这些石油从他们的手中拿走，因随着国家的封锁，本周没有人需要这些原油。
期货合约按月交易。6月交割的原油期货合约下跌16%，至21.04美元/桶。
因此，在5月合约周二到期后，油价将回到20美元上方。
跟踪各种石油期货合约价格的美国石油基金仅下跌了10%。
5月合约交投亦相对清淡。根据芝加哥商品交易所集团的数据，交易量约为126,400份。相比之下，6月合约的成交量接近80万份。
加拿大皇家银行全球能源战略董事总经理Michael Tran指出，几乎没有什么可以阻止原油现货市场在短期内进一步走低。炼油企业正在以历史性的速度拒绝接收原油，随着美国的库存迅速升至极限，市场力量将造成进一步的痛苦，直到要么市场跌至谷底，要么疫情过去，看起来前者会首先到来。
Again Capital创始合伙人John Kilduff将5月合约的暴跌归因于这样一个事实：“石油现货市场状况是一场灾难，人们对找到可用储量的担忧日益加剧。”
他说，从长期来看，前景会更加光明。
他对CNBC表示：“价格更高、期限更长的期货合约表明，市场预计未来几个月现金市场将出现一定程度的清算。考虑到美国石油钻井平台数量的迅速减少，以及欧佩克成员国预计会削减产量，这是一个合理的假设。”
尽管如此，他指出，随着随后的合约到期，它们可能会“走向超低现金价格的死亡之路”。
